设为首页收藏本站

【巴菲特思想网】

 找回密码
 注册

QQ登录

只需一步,快速开始

扫一扫,访问微社区

搜索
查看: 2172|回复: 0

深交所:10万元以下投资者交易最频繁 亏损最严重 收益最低

[复制链接]
发表于 2013-5-9 08:52:28 | 显示全部楼层 |阅读模式

【巴菲特定律之一:投资者的收益率与交易次数成反比】


  深圳证券交易所昨天发布的一项统计数据显示,2007年-2012年,深市的个人投资者持有流通市值占比从60.4%降至42.8%,但交易频繁,贡献了市场上85%的交易金额,资金周转率高出机构投资者4倍多。研究认为,中小散户依然是股市生态结构中较为薄弱的环节。

    个人投资者贡献8成交易金额

    中国股票市场拥有全球最为庞大的投资者群体。2007年以来,深交所对投资者结构和行为进行了长期跟踪研究,在此基础上持续验证、评估和完善交易规则、投资者适当性管理等制度。

    从投资者结构趋势变化情况看,投资者群体不断扩大,中小散户数量众多。2010~2012年,深市投资者累计开户总数从7625万户增加到8425万户,持股户数从1938万户稳步上升至2448万户。2012年月平均销户低于2011年水平。2007年-2012年,个人投资者持有流通市值占比从60.4%降至42.8%,但个人投资者交易金额占比下降相对较缓,从87.4%略降至85.6%。总体来看,尽管机构持股占比逐年上升,但中国股市未来一段时期个人投资者仍然将占较大比重,交易结构有待改善。

    同时,创业板投资者结构有所改善。创业板个人持有流通市值占比高于主板和中小板,但呈现逐步下降趋势。2012年1至4季度,创业板个人持有流通市值占比从71.3%降至63.4%,具有2年以上交易经验投资者的户数占比逐步上升,机构持有创业板流通市值占比不断上升。

    中小散户交易频繁

    从投资者行为趋势变化情况看,总体上个人投资者交易仍较为频繁。具体表现在资金周转率仍处于较高水平,个人交易频度远高于机构,小投资者高于大投资者。2009年-2012年个人投资者年资金周转率分别为8.99、7.21、6.35和6.9,机构投资者年资金周转率分别为3.83、1.61、1.41和1.42。中小投资者偏好持有和交易投机性较强的高市盈率股、低价股和ST股。个人投资者平均持股期限仅为39.1天,远低于机构投资者的190.3天。中小投资者偏好追捧波动性强、交易活跃的股票,易发生跟风炒作的现象。

    同时,投资者交易行为出现改善趋势,市场理性程度有所增加。2009年-2012年,个人投资者持股天数逐步增加,从31.9天升至39.1天。小投资者参与程度与产品风险结构趋于匹配。数据显示,散户对交易创业板股票的偏好程度低于主板和中小板,风险承受能力相对较强的个人投资者对创业板的偏好系数高于主板。

    中小散户亏损比例最高

    数据显示,中小散户依然是股市生态结构中较为薄弱的环节,亏损比例高于其他投资者,投资收益率远低于资产规模大的投资者和机构,资产规模越小的投资者投资收益率越低,小于10万元散户投资者收益率最低。

    与此同时,目前市场上机构持股比例持续上升,并形成多样化机构并存的局面,2012年基金和一般机构的市值占机构投资者市值90%以上。社保基金、保险机构和QFII在深市流通市值占比很低,分别为1.6%,1.9%和1.3%。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

关闭

站长推荐上一条 /2 下一条


返回顶部