2 投资者与股市波动

投资者和投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润；投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。本章我们重点讨论普通股价格波动时投资者应持有的正确态度。投资者越来越难保持警惕和超然的态度，而这正是投资者和投机者的区别所在。对于理性投资，精神态度比技巧更重要。我相信在目前的形势下，对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石。

如果一个采取节制方式的典型投资者遵循第一章建议的行为模式，他的投资组合就应该包括价格波动不大的高等级债券(或政府储蓄债券，它没有波动)和市场价格波动较大的普通股。

所报价格的波动可能在两个方面对投资者有明显的影响：

1．作为投资项目成功与否的衡量。

2．作为选择证券及交易时机的指南。

这两方面具有内在的联系，但为了讨论方便，我将分别来讲。

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